erp系統 【固收】【興業研究ABS深度觀察】追蹤個人消費貸款ABS(2018年第9期) 興業財經

興業研究固定收益團隊出品

徐寒飛?? ?興業研究首席固定收益分析師

臧運慧?? ?興業研究分析師

馬欣宇?? ?興業研究分析師

2017年底央行聯合銀監會下發《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》,小貸公司現金貸業務被叫停,且“以信貸資產轉讓、資產証券化等名義融入的資金應與表內融資合並計算”。我們結合政策影響對近年個人消費貸款ABS進行了追蹤分析。發行方面, 2018年交易所個人消費貸款 ABS發行規模和筆數大幅萎縮;銀行間ABS受影響不大。

新產品信用質量演變方面,基礎資產入池標准趨於謹慎,分散度保持較高水平,部分基礎資產期限延長。新發行的產品設計趨於寬松,表現為部分產品優先級佔比上升次級佔比下降,或是基礎資產超額保障程度有所下降。

已發行產品存續期變化方面,銀行間發起機搆的產品年化違約率無明顯變化或是有所改善;交易所少部分原始權益人該指標有所上升,但仍處合理範圍。

二級市場方面,台南當舖推薦,交易所市場個人消費貸款ABS非常不活躍,銀行間市場2017年二季度開始規模逐步上升,涉及6個高頻發行機搆的產品。

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